安道麥B（200553）核心題材：

　　1：所屬板塊 B股 農(nóng)藥獸藥

　　2：經(jīng)營(yíng)范圍 農(nóng)藥、化工產(chǎn)品(含危險(xiǎn)化學(xué)品工業(yè)氣體)的制造和銷售;農(nóng)藥、化工產(chǎn)品及其中間體、化工機(jī)械設(shè)備及備件的進(jìn)出口貿(mào)易;化工機(jī)械設(shè)備制造與銷售;鋼結(jié)構(gòu)制作安裝;化工工程安裝;貨物裝卸、倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)。

　　3：農(nóng)藥等 集團(tuán)從事非專利作物保護(hù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售,是全球領(lǐng)先的作物保護(hù)公司之一。通過(guò)遍布全球各地的約60家子公司,集團(tuán)向全球約100個(gè)國(guó)家的農(nóng)民提供解決方案。作為全球領(lǐng)先的作物保護(hù)解決方案公司(按銷售額計(jì)算),集團(tuán)在全球作物保護(hù)行業(yè)綜合排名第6。集團(tuán)的業(yè)務(wù)模式整合了終端客戶覆蓋、管理經(jīng)驗(yàn)以及全球研發(fā)和生產(chǎn)實(shí)力,為集團(tuán)提供了顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),使得集團(tuán)可以在全球各地的重點(diǎn)市場(chǎng),針對(duì)農(nóng)民的需求引入新的差異化產(chǎn)品。集團(tuán)利用在農(nóng)業(yè)及化工領(lǐng)域的核心實(shí)力,在其他非農(nóng)領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù),各非農(nóng)業(yè)務(wù)單一而言均不構(gòu)成重大業(yè)務(wù)。此類業(yè)務(wù)主要包括:(1)生產(chǎn)和銷售食品補(bǔ)充劑、食用色素、口感及口味增強(qiáng)劑、及營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑原料;(2)用于香水、化妝品、護(hù)膚品及清潔劑的香精產(chǎn)品;(3)工業(yè)類產(chǎn)品生產(chǎn);以及(4)其他非重大業(yè)務(wù)

　　4：農(nóng)藥行業(yè) 自2000年以來(lái),我國(guó)化工行業(yè)的規(guī)模已經(jīng)發(fā)展為全球最大。在化工行業(yè)中,農(nóng)化行業(yè)亦取得了發(fā)展,數(shù)千家企業(yè)投資于生產(chǎn)設(shè)施建設(shè),目前其中約一半產(chǎn)能用于出口,通過(guò)小型和大型公司銷往海外,其中包括集團(tuán)及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。產(chǎn)能的增加以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格水平和競(jìng)爭(zhēng)力影響著整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。然而,隨著人力成本及其他生產(chǎn)投入成本的提高(包括環(huán)境成本)、以及國(guó)內(nèi)監(jiān)管要求日益趨嚴(yán)(包括對(duì)于批準(zhǔn)生產(chǎn)許可證的限制),我國(guó)的生產(chǎn)成本逐漸提高,致使我國(guó)生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)。

　　5：非專利市場(chǎng)領(lǐng)軍地位 作為非專利市場(chǎng)的成功領(lǐng)軍企業(yè),集團(tuán)對(duì)行業(yè)具備深入了解,積累了全球最廣泛的非專利產(chǎn)品資源以及廣博的登記實(shí)力,從而為全球各地的農(nóng)民提供具有附加價(jià)值的高效解決方案,覆蓋各種主要作物。得益于豐富的產(chǎn)品種類(沒(méi)有一種單一原藥占集團(tuán)2017年銷售額6%以上)、以及廣泛的地域覆蓋,集團(tuán)的業(yè)務(wù)布局更加多元化,提高了業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。集團(tuán)將繼續(xù)提高市場(chǎng)份額,進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位,保持以農(nóng)民為核心,擴(kuò)大產(chǎn)品組合。此外,由于開(kāi)發(fā)創(chuàng)新、高效原藥的成本和風(fēng)險(xiǎn)明顯增加,致使每年上市的新原藥大幅減少,因此集團(tuán)所專注的非專利市場(chǎng)占全球作物保護(hù)市場(chǎng)的比重不斷提高,集團(tuán)能夠進(jìn)入的市場(chǎng)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大。集團(tuán)在非專利市場(chǎng)積累的優(yōu)勢(shì)使得集團(tuán)能夠結(jié)合自身研究、技術(shù)和專業(yè)知識(shí),綜合利用各大研發(fā)型公司的非專利保護(hù)產(chǎn)品,為集團(tuán)提供了有別于研發(fā)型公司的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),使得集團(tuán)能夠加強(qiáng)現(xiàn)有產(chǎn)品組合,并引入獨(dú)特的復(fù)配產(chǎn)品、制劑和應(yīng)用方法。同時(shí),集團(tuán)的全球市場(chǎng)覆蓋、登記實(shí)力以及生產(chǎn)設(shè)施使其具備有別于其他非專利公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　6：百草枯 公司百草枯產(chǎn)能在8000噸/年。目前百草枯水劑還難覓完美替代品。農(nóng)業(yè)部、工業(yè)和信息化部、國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局公告了第1745號(hào)文件。要求自2014年7月1日起,撤銷百草枯水劑登記和生產(chǎn)許可、停止生產(chǎn),保留母藥生產(chǎn)企業(yè)水劑出口境外使用登記、允許專供出口生產(chǎn),2016年7月1日停止水劑在國(guó)內(nèi)銷售和使用。公司百草枯銷售額的80%左右是通過(guò)出口銷售的,因此該文件的執(zhí)行不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生較大影響。

　　7：全球市場(chǎng)覆蓋及新興市場(chǎng)優(yōu)勢(shì) 集團(tuán)廣泛覆蓋全球市場(chǎng),在行業(yè)名列前茅。根據(jù)菲利普斯麥克杜格爾咨詢公司(PhillipsMcDougall,以下簡(jiǎn)稱“菲利普斯”)2016年評(píng)估結(jié)果(《2016年行業(yè)縱覽——農(nóng)業(yè)服務(wù)》),集團(tuán)全球銷售額在非專利保護(hù)公司中排名第一。集團(tuán)產(chǎn)品銷往全球100多個(gè)國(guó)家,地域覆蓋廣泛分散,區(qū)域占比平衡。根據(jù)2017年各區(qū)域的銷售額貢獻(xiàn)比重,歐洲占30%,拉丁美洲占21%,北美占18%,亞太占19%,印度、中東及非洲占12%。平衡的地域覆蓋擴(kuò)大了集團(tuán)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn),分散了具體國(guó)家、氣候、作物和種植季節(jié)對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)的影響。集團(tuán)在新興市場(chǎng)的業(yè)務(wù)實(shí)力尤為突出,2017年新興市場(chǎng)占集團(tuán)銷售額一半以上,業(yè)務(wù)增速超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家。過(guò)去20年間,集團(tuán)針對(duì)重點(diǎn)新興市場(chǎng)進(jìn)行戰(zhàn)略性投資,建立重要的銷售及營(yíng)銷架構(gòu),包括巴西(1998年)、中東歐(2004年)和印度(2009年)。

　　8：獨(dú)特的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)地位及滲透優(yōu)勢(shì) 我國(guó)是全球規(guī)模最大、增速最快的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)之一。集團(tuán)相信國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)整合奠定的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)、以及與控股股東中國(guó)化工的獨(dú)特關(guān)系將為集團(tuán)滲透國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供顯著優(yōu)勢(shì)。隨著合并交易的完成,集團(tuán)成為為數(shù)不多的、充分整合國(guó)內(nèi)商務(wù)及運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)的全球作物保護(hù)公司之一。集團(tuán)將利用國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施和關(guān)系優(yōu)勢(shì)建立國(guó)內(nèi)作物保護(hù)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位,并充分利用全球優(yōu)質(zhì)品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高度影響力。作為中國(guó)化工集團(tuán)的成員之一,集團(tuán)相信能夠憑借自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì),抓住高速增長(zhǎng)、但高度碎片化的國(guó)內(nèi)作物保護(hù)市場(chǎng)的整合潮流。在成為國(guó)內(nèi)作物保護(hù)領(lǐng)軍企業(yè)的同時(shí),將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)設(shè)施納入全球生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)架構(gòu)將使集團(tuán)能夠更加有效地開(kāi)發(fā)并商業(yè)化前沿的差異化產(chǎn)品,在關(guān)鍵原藥上具備更強(qiáng)有力的成本優(yōu)勢(shì),加強(qiáng)全球供應(yīng)鏈優(yōu)化,從而提高整個(gè)組織的運(yùn)營(yíng)效率,確保銷售額和利潤(rùn)率雙增長(zhǎng)。

   內(nèi)容僅供參考，不具備市場(chǎng)交易依據(jù)。